行权价怎么选：Delta、IV、技术位三件套

行权价怎么选：Delta、IV、技术位三件套

为什么行权价选择如此重要？

• 行权价太高（太靠近股价）：权利金多，但被指派概率高
• 行权价太低（离股价太远）：权利金少，收益不划算

最优行权价 = 权利金够厚 × 被指派概率可控 × 技术上有支撑

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件套一：Delta 0.20-0.30 法则

Delta 代表期权被指派的近似概率：

• Delta -0.20 ≈ 20% 被指派概率
• Delta -0.30 ≈ 30% 被指派概率

这个范围的优势：被指派概率适中，权利金有一定厚度，距离股价有足够的安全边际。

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件套二：IV Rank 判断时机

IV Rank = (当前 IV - 52周最低IV) / (52周最高IV - 52周最低IV) × 100%

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件套三：技术支撑位

常用支撑位参考：50 日均线（MA50）、200 日均线（MA200）、前期低点、整数关口

操作原则：行权价要在技术支撑位下方，不要把行权价放在支撑位上方。

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实战案例：MSFT 行权价选择

场景：MSFT 当前 $420，决定卖出 CSP

1. 查看期权链，Delta -0.25 ≈ 行权价 $390
2. 检查 IV Rank：45% ✓（满足 > 30%）
3. 检查技术支撑位：50 日均线 $395，$390 在下方 ✓

结论：选择 $390 Put，到期 14 天，权利金 $2.80（$280/张）

年化收益率：$280 / $39,000 × 365/14 = 18.7%

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小结

• Delta 0.20-0.30：被指派概率 20-30%，权利金和风险的平衡点
• IV Rank > 30%：确保权利金够厚，不在 IV 低点卖出
• 技术支撑位：行权价在支撑位下方，增加安全边际
• 九头鸟：自动完成三件套筛选，5 分钟生成开仓清单

下一课：哪些股票千万别卖 Put——价值陷阱和黑名单。