期权是怎么运作的：一笔交易的全流程

期权是怎么运作的：一笔交易的全流程

一笔真实的周周赢交易

场景：NVDA 当前股价 $145，Warren 老师决定卖出一张 Put 期权。

交易详情：

• 标的：NVDA（英伟达）
• 策略：卖出 Put（Cash-Secured Put）
• 行权价：$130（比当前价低约 10%）
• 到期日：7 天后（周五）
• 权利金：$1.65/股 = $165/张（1 张 = 100 股）

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五种可能的结局

结局一：期权作废（最常见，约 73% 概率）

• 到期时 NVDA 股价 > $130，期权自动作废
• Warren 老师净赚 $165，解锁 $13,000 担保金

结局二：盈利平仓

• 开仓后 3 天，NVDA 涨到 $155，期权价值跌到 $0.30
• Warren 老师以 $0.30 买回平仓，净利润 $135

结局三：接受指派（约 27% 概率）

• 到期时 NVDA 跌到 $120，被指派以 $130 买入 100 股
• 实际成本：$130 - $1.65 = $128.35/股

结局四：亏损平仓

• NVDA 暴跌到 $110，期权价值涨到 $5，选择止损
• 亏损：$5 - $1.65 = $3.35/股 = $335

结局五：Roll 操作（延期）

• NVDA 跌到 $128，接近行权价，买回本周期权，卖出下周期权

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关键数字

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小结

一笔期权交易有五种可能的结局：作废、盈利平仓、接受指派、亏损平仓、Roll 操作。

下一课：Call 和 Put 的四种角色——买方和卖方的盈亏逻辑全解析。